2025-05-08??長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)
據(jù)外媒5月7日?qǐng)?bào)道，美國(guó)商務(wù)部正推進(jìn)對(duì)銅進(jìn)口的“232條款”國(guó)家安全調(diào)查，特朗普政府或于年底前決定是否對(duì)銅棒、線、管等半成品征收最高25%的關(guān)稅。此舉引發(fā)全球銅業(yè)劇烈震蕩，行業(yè)組織警告，關(guān)稅政策可能重塑全球供應(yīng)鏈格局，并推高美國(guó)制造業(yè)成本。
美國(guó)制造業(yè)內(nèi)部分歧：保護(hù)主義與成本壓力并存
美國(guó)銅發(fā)展協(xié)會(huì)（CDA）披露，多數(shù)本土銅產(chǎn)品制造商支持對(duì)華銅材加稅，以應(yīng)對(duì)中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)。但協(xié)會(huì)同時(shí)呼吁豁免精煉銅和廢銅進(jìn)口關(guān)稅，以避免“傷及自身”。CDA負(fù)責(zé)人亞當(dāng)·埃斯特爾指出，關(guān)稅或呈“全有或全無”的極端化特征，可能推高美國(guó)終端產(chǎn)品價(jià)格。他建議，政府應(yīng)通過稅收抵免、投資補(bǔ)貼等政策直接提振國(guó)內(nèi)產(chǎn)能，而非單純依賴貿(mào)易壁壘。
全球市場(chǎng)承壓：銅價(jià)波動(dòng)加劇，供應(yīng)鏈面臨分裂
受關(guān)稅預(yù)期影響，LME銅價(jià)已承壓下行。市場(chǎng)擔(dān)憂，若美國(guó)單邊加稅，全球銅供應(yīng)鏈或被強(qiáng)行分割，亞洲、歐洲買家將加速轉(zhuǎn)向非美貨源。分析指出，美國(guó)精煉銅進(jìn)口依賴度超30%，關(guān)稅將直接沖擊其制造業(yè)，尤其是建筑、電力和汽車行業(yè)。高盛模型顯示，若25%關(guān)稅落地，美國(guó)銅材加工成本可能飆升15%-20%，進(jìn)而推高全球通脹壓力。
中國(guó)或同步反制，銅業(yè)博弈進(jìn)入深水區(qū)
中國(guó)作為全球最大銅消費(fèi)國(guó)和精煉銅生產(chǎn)國(guó)，尚未對(duì)美方調(diào)查作出正式回應(yīng)。但業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，若美國(guó)實(shí)施關(guān)稅，中國(guó)可能通過調(diào)整廢銅進(jìn)口政策、擴(kuò)大對(duì)非美市場(chǎng)出口等措施反制。歐盟亦警告，若美國(guó)擴(kuò)大貿(mào)易限制，將觸發(fā)更廣泛的反制措施。
銅價(jià)走勢(shì)：短期承壓，長(zhǎng)期看漲邏輯未改
盡管關(guān)稅陰云籠罩，但多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為銅價(jià)長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)不變。需求端，全球能源轉(zhuǎn)型提振銅需求，國(guó)際銅業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2025年全球銅需求將達(dá)3100萬噸，其中新能源領(lǐng)域占比超20%。供給端，全球銅礦產(chǎn)能增速放緩，智利、秘魯?shù)戎鳟a(chǎn)區(qū)面臨資源枯竭和社區(qū)沖突壓力。花旗銀行指出，關(guān)稅擾動(dòng)或使銅價(jià)短期回調(diào)5%-8%，但地緣政治、貨幣寬松及供需缺口將支撐中長(zhǎng)期價(jià)格。
行業(yè)呼吁：避免貿(mào)易戰(zhàn)，加強(qiáng)全球合作
CDA等組織強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅非解決貿(mào)易失衡的根本之策，反而可能加劇全球銅市波動(dòng)。亞洲開發(fā)銀行建議，各國(guó)應(yīng)通過多邊機(jī)制協(xié)商解決產(chǎn)能過剩問題，同時(shí)投資綠色礦業(yè)技術(shù)，提升供應(yīng)鏈韌性。在全球化逆流中，銅業(yè)正成為大國(guó)博弈的新焦點(diǎn)，而市場(chǎng)終將證明，開放合作才是穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈的最優(yōu)解。
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